La Fed come da copione, i tassi rimangono fermi

Le incertezze economiche e geopolitiche sono troppe, il quadro sul quale la Federal Reserve americana è ancora fosco, e quindi l’istituto centrale statunitense decide, per il secondo mese consecutivo, di lasciare i tassi di interesse invariati ai massimi da 22 anni. Così, il costo del denaro resta fermo in una forchetta fra il 5,25% e il 5,50%.

Gli analisti prevedevano questa mossa, visto che la crescita del PIL statunitense ha accelerato nel terzo trimestre, attestandosi al +4,9% su base annua rispetto al +4,5% previsto e al +2,1% nel secondo trimestre. Tuttavia, questa crescita è stata essenzialmente guidata dai consumi (+4% contro +0,8% nel 2° trimestre), grazie alla dinamica che ha visto le famiglie attingere ai propri risparmi. La decisione del Federal Open Market Committee è stata unanime. Non sono esclusi però nuovi rialzi: la riunione chiave sarà quella del 13 dicembre. L’istituto continuerà a monitorare i dati economici ed è pronta ad aggiustare la propria politica monetaria «se appropriato» a fronte di rischi che potrebbero impedire il raggiungimento del target di inflazione del 2%, afferma la banca centrale parlando di un’economia «forte» nel terzo trimestre. La novità più interessante riguarda l’andamento dei rendimenti, il cui rialzo aveva spinto Jerome Powell a dire che forse l’ultimo rialzo di quest’anno, atteso per dicembre, era ormai inutile perché, per così dire, i mercati stavano già “svolgendo il lavoro” della Fed. L’ultimo taglio dei tassi di interesse USA risale a marzo 2020, in piena pandemia, quando erano stati portati allo 0-0,25%. In seguito, a causa della ripresa economica e dell’aumento dell’inflazione, la Fed aveva proceduto con undici rialzi, alcuni anche da mezzo punto percentuale. L’inflazione resta elevata e «restiamo attenti ai rischi», afferma la banca centrale americana al termine delle due giorni di riunione. 

Nella consueta conferenza stampa che segue la pubblicazione del comunicato stampa, il presidente della Fed Jerome Powell ha spiegato che «non stiamo pensando o parlando di taglio dei tassi. La domanda che ci poniamo è se dovremmo alzare di più», sottolineando che le tensioni geopolitiche restano elevate e che la Fed «monitora le implicazioni economiche. È pieno di rischi». Ribadendo che senza stabilità dei prezzi l’economia non funziona, Powell ha quindi ricordato che l’istituto è concentrato sul suo doppio mandato, quello della massima occupazione e della stabilità dei prezzi. A chi gli chiedeva se i membri del Comitato della banca avessero inserito nuovamente la recessione fra gli scenari preparati per la riunione, Powell ha risposto che l’economia americana si mostra resiliente in modo sorprendente, ed è cresciuta ben oltre le attese.

Le Borse europee oggi hanno chiuso in rialzo in attesa della Fed. Parigi registra un +0,68% con il Cac 40 a 6.932.63 punti. Francoforte segna un +0,76% con il Dax a 14.923.27 punti. Londra archivia la giornata con un +0,28% e il Ftse 100 a 7.342.43 punti mentre Milano chiude in rialzo dello 0,88% con il Ftse Mib a 27.985.44 punti. A Zurigo l’indice SMI è salita dell’1,08% a 10.503,89 punti. Anche Wall Street ha terminato in territorio positivo, con il Dow Jones che ha guadagnato lo 0,67% a 33.274,58 punti, il Nasdaq in rialzo dell’1,64% a 13.061,47 punti e lo S&P 500 che è avanzato dell’1,05% a 4237,86 punti. Secondo alcuni analisti, la Federal Reserve dovrebbe aver completato il ciclo di rialzi dei tassi. Naturalmente, aggiunge, non si può escludere la possibilità di un ulteriore rialzo a fine anno, che i mercati stimano con una probabilità del 30%.